Что такое доля в бизнесе (и почему это главная игра)

Equity простыми словами: что это такое, как работает и почему основатели и инвесторы так за неё борются.

Что такое equity на пальцах

Equity , это ваша доля в бизнесе, как кусок пиццы в вашей тарелке. Если вы владеете 100% долей, вы контролируете всю пиццу. Когда привлекаете сооснователя или инвестора, вы отдаете им часть пиццы в обмен на их вклад. Доля не означает деньги, а отражает право на будущую стоимость бизнеса.

Аналогия с пиццей

Представьте, что вы заказали пиццу на 10 кусков. Вы владеете всеми 10 кусками , это ваша 100% доля. Если вы даете 2 куска другу, ваша доля падает до 80%. Инвестор вкладывает деньги и получает 3 куска , его доля 30%. Важно: чем больше вкладываете, тем больше доля уходит.

Как рассчитывается equity

Equity , это активы минус обязательства. Например:

Бизнес оценен в 5 млн рублей.
У него долг 1 млн рублей.
Equity = 5 млн , 1 млн = 4 млн рублей.

Это чистая стоимость бизнеса, которую вы можете распределить между участниками.

Типы equity

Доля основателя

Ваша часть бизнеса до привлечения инвесторов. Например, 100% на старте.

Опционы сотрудников (ESOP)

Специальные акции, которые выделяются сотрудникам как часть зарплаты. Они становятся долей, когда компания вырастет. Например, 10% от общего капитала.

Доля инвестора

Часть бизнеса, которую вы отдаете за инвестиции. Например, за 500 тыс рублей инвестор получает 10% доли.

Кэп-таблица: ваша карта успеха

Кэп-таблица , это документ, где фиксируется распределение долей после каждого раунда. Без нее вы рискуете потерять контроль. Например:

До раунда: основатель 100%.
После seed-инвестора: основатель 80%, инвестор 20%.
После Series A: основатель 50%, инвестор 30%, ESOP 20%.

Почему важно с первого дня?
Если не вести таблицу, при следующем раунде вы можете не знать, сколько доли потеряли. Это приведет к спорам и ошибкам в оценке.

Разводнение: почему ваша доля уменьшается

Разводнение , процесс снижения доли основателя при каждом новом раунде. Инвесторы получают долю за деньги, поэтому ваша доля падает. Например:

У вас 100% доли.
Вы привлекаете инвестора за 20% , ваша доля становится 80%.
Следующий раунд: инвестор получает еще 15% , ваша доля падает до 65%.

Разводнение неизбежно, но его можно контролировать.

Реальный пример: от 100% до Series A

Старт: Основатель 100%.
Сооснователь: Присоединяется партнер. Доля делится 50/50.
Seed-инвестор: Вкладывает 500 тыс рублей за 20% доли. Теперь:
- Основатели: 40% каждый (80% от общего).
- Инвестор: 20%.
Series A: Инвестор вкладывает 2 млн рублей за 30% доли. Бизнес оценивается в 6,7 млн рублей. Теперь:
- Основатели: 35% каждый (70% от общего).
- Seed-инвестор: 20%.
- Series A: 30%.

Итог: После трех раундов ваша доля упала с 100% до 35%.

Почему защита доли в начале экономит миллионы

Если не определить доли правильно сначала, вы рискуете потерять контроль при раундах. Например:

Если вы даете 20% за seed-раунд, но не учитываете ESOP, то при Series A доля основателей может упасть до 30% вместо 50%.
При продаже бизнеса ваша доля будет меньше, чем ожидалось.

Совет:

Сначала распределите доли между основателями.
Выделите 10-15% для ESOP.
Зафиксируйте все в кэп-таблице.

Это предотвратит споры и сохранит контроль. Инвесторы ценят четкую структуру. Если вы не определите доли, они могут потребовать больше.

Итог

Equity , это не просто цифра. Это ваше право на будущую стоимость бизнеса. Аналогия с пиццей помогает понять: чем больше вы отдаете, тем меньше оставляете себе. Кэп-таблица , ваша карта, чтобы не потерять контроль. Защитите долю в начале , это сэкономит вам миллионы в будущем.

Помните: Инвесторы не борются за деньги, они борются за долю. И вы должны знать, сколько даете.